当市场将大部分注意力集中在光模块和GPU时，曾经被视为传统基建，长期陷入“价格战”的光纤光缆行业正迎来“华丽转身”，引爆资本市场。

以长飞光纤、亨通光电、烽火通信、中天科技为代表的光纤“四巨头”股价大幅攀升，市值屡创新高，其背后是AI需求爆发驱动供需反转，价格上涨，行业价值也迎来重估。

光纤“四巨头”市值创新高

2月24日，A股马年第一个交易日，长飞光纤涨停，总市值突破1943亿元。同日，亨通光电大涨9.38%，总市值达到1039亿元；烽火通信涨5.69%，总市值达到597.7亿元；中天科技涨5.98%，总市值达到883.3亿元。

两天后的2月26日，市场热情不减。长飞光纤涨3.78%，股价236.20元，总市值达到1956亿元。同日，亨通光电涨停，股价44.33元，总市值达到1094亿元；烽火通信涨停，股价46.86元，总市值达到636.4亿元；中天科技涨停，股价27.59元，总市值达到941.6亿元。

可以看到，光纤“四巨头”的市值不断创新高。回顾2025年2月，长飞光纤A股市值约700亿元区间，亨通光电约500亿元，中天科技约450亿元，烽火通信约300亿元。这意味着在一年时间内，“四巨头”的市值近乎翻倍甚至更多。

尤其是长飞光纤的A股市值超越了同样在“A+H”两地上市的传统通信设备龙头中兴通讯。要知道这两家公司无论是在营收还是净利润方面都相差一个数量级，2025年前三季度，长飞营收和净利润分别为102.75亿元和4.7亿元，中兴通讯分别为1005.2亿元和53.22亿元。

从这一点不难发现，资本市场看的是预期，而非简单的营收利润规模。有机构分析称，不同于过去由“光纤到户（FTTH）”或5G建设驱动的周期，驱动本轮涨价行情的核心引擎是AI，而AI无疑是近两年资本市场叙事逻辑的主旋律。

AI驱动供需反转，价格上涨

市场研究机构CRU发布光纤光缆行业十大趋势的首个趋势就是AI与超大规模数据中心的光纤光缆需求成为全球最强劲的增长引擎。训练集群的快速扩张要求服务器机房内部建立高密度光纤连接，而日益互联的超大规模数据中心园区则推动了新一轮数据中心互连（DCI）建设热潮。

值得一提的是，AI数据中心对光纤的消耗量级和规格要求远超传统电信网络，为满足GPU集群的低时延、高带宽互联等需求，G.657.A2等特种光纤以及空芯光纤的需求激增，光棒产能不断向其倾斜，以获得更高利润。

众所周知，光棒是生产光纤的核心原材料，占据产业链价值与技术的高点，约占光纤成本的70%。光棒的扩产周期长达1.5至2年，在行业经历了前几年的价格战与产能出清后，鲜有大规模扩产，这使得光棒供给紧张。

当高端特种光纤需求爆发时，产能的倾斜挤压了传统光纤的生产，也推动了深陷“价格战”泥潭多年的G.652.D光纤的供需反转，价格大幅上涨。中国移动最新一期的光缆集采，厂商均“顶格”报价。

国盛证券研报显示，自2025年末以来，G.652.D裸光纤价格持续攀升，2026年2月已突破30元/芯公里，实际成交价多集中于40元/芯公里至50元/芯公里区间，累计涨幅高达94%至144%。

光纤“四巨头”均拥有完整的“棒-纤-缆”产业布局，即便在行业低谷期，也在不断优化工艺，提升生产效能；同时保持研发活力，提升竞争力。这也在一定程度上让“四巨头”获得资本的青睐，推动市值屡创新高。

“真金白银”支撑可预期增长

如前文所述，资本市场看的是预期，光纤“四巨头”市值的不断突破有“真金白银”的支撑。公开资料显示，仅亚马逊、微软、谷歌、Meta这四家云计算厂商在2026年的资本开支就超过6000亿美元，主要用于AI基础设施建设。

全球光纤光缆龙头之一的康宁与Meta达成的60亿美元的合作协议更是印证了人工智能对光纤光缆的强劲需求。康宁透露，除了Meta，公司正在与其他几家主要客户洽谈类似规模的协议。

开源证券研报称，2026年，AI“虹吸效应”显著，全球AI或继续共振。海外方面，谷歌、Meta等巨头不断上调AI资本开支指引，谷歌Gemini等大模型Tokens消耗量大幅提升，AI正循环效应逐步凸显。国内方面，以字节跳动、阿里巴巴、腾讯等为代表的国内AI巨头或进入AI算力大规模投入期。

光纤光缆虽然占总投资的比例不大，但承担着AI算力在机柜内、机架间、数据中心间互连的重要使命。因此，在AI基础设施投资热度持续高涨的背景下，光纤光缆行业也有着可预期的增长空间，此外光纤无人机的需求也在持续释放，共同推动各类光纤需求进入增长快车道。